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高通胀不加息A股如何反应

发布时间:2021-01-07 10:42:31 阅读: 来源:酚醛保温板厂家

●市场热议是否加息

市场观点普遍认为,即使7月份CPI见顶,环比数值仍然很高,也就意味着8月份CPI回落的幅度不可能很大。另一方面,自2010年2月负利率时代开始,截至今年8月负利率已持续17个月之久。国内老百姓的资产价值正随着物价上涨而相对贬值。照常理判断,央行有必要或很有可能动用加息利剑。

然而,据好买基金最新调研结果显示,多数私募认为,短期内加息的可能性不大,政策进入观望期。这一看法也逐渐成为市场观点的主流。财经评论员叶檀甚至肯定,“在债务危机与热钱的压力下,央行既不敢动用上调存款准备金的手段,更不敢动用加息手段,唯一的办法是汇率升值以降低高水位。”

值得关注的是,上周央行在公开市场操作实现净投放资金700亿元,此前已连续三周实现净投放共计950亿元。受央行资金维稳影响,此前市场资金紧张的形势已经大为改观。市场人士判断,从最近的国际国内局势看,货币政策进入观察期的可能性非常大。国家发改委的态度是物价拐点已近,且输入型通胀压力得到明显缓解,因此8月份加息的可能性不大,“提准”的可能性也明显下降。

●预测央行的后续动作

要控制通胀,就要进一步收缩货币,收紧银根;而外部金融市场的动荡,则不允许过度的总量收缩,需要适当地松动。综合内外经济背景来看,简单的总量收缩政策取向应该告一段落,现在需要加强的是灵活性和针对性。

于是,市场开始揣测央行下一步还有什么棋可下?前文提到了叶檀的不敢加息、“提准”而采取汇率升值,银行业人士则建议央行考虑启动不对称加息。由于持续紧缩的货币政策将加大中小企业的资金成本,加剧通胀态势。可以只加存款利率,不加贷款利率。

不少专家学者也不建议简单加息,而是认为,可以通过储蓄补贴来对老百姓资产贬值进行补偿。

●不加息等于救市?

有媒体指出,股市的此次下跌与2008年不同。应该说除了外围市场的影响之外,国内紧缩的预期存在,也是此次下跌的内因之一。未来货币政策转入观察的可能性较高,所以对政府来说,当前不加息就是最好的救市行为。

事实上,人民币升值、加息等组合拳的推出与CPI同步并进,人民币“外升内贬”现象突出,加息政策并未体现出其应有的作用。而当前一连串不利因素的困扰,无疑加大了管理层保增长控通胀的难度,中国A股市场未来的基本面并不轻松。受外围经济恶化影响,下半年经济增速将继续下滑,国内通胀回落几乎是确定无疑的事情。因此,未来需要关注的不再仅是通胀,更是国内经济增速回落的风险。文/安福兴

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